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生豬觀點

8月初，國內(nèi)生豬市場延續(xù)弱勢震蕩格局，價格再度下探至“6元時代”。7月初，豬價一度沖高至15.4元/公斤，但隨后受需求疲軟、產(chǎn)能兌現(xiàn)及集團豬企“減重增量”策略影響，市場進入持續(xù)下行通道。盡管月初部分散戶與規(guī)模場嘗試縮量挺價，帶動豬價短暫反彈至14.33元/公斤，但300斤左右大豬集中出欄壓力不減，疊加消費端承接乏力，豬價迅速回落，8月7日外三元標豬均價跌至13.97元/公斤，年內(nèi)新低再現(xiàn)。

供應端：產(chǎn)能兌現(xiàn)疊加出欄增量，壓力持續(xù)加碼
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部及行業(yè)機構(gòu)數(shù)據(jù)，去年下半年能繁母豬存欄回升，對應8月適重豬源集中釋放。規(guī)模企業(yè)8月出欄計劃量環(huán)比增加5.26%至1322萬頭，頭部企業(yè)為響應政策導向主動降低出欄體重，進一步放大短期供應增量。同時，肥豬與標豬價差收窄抑制壓欄情緒，散戶及二次育肥群體認賣比例提升，市場形成“供強需弱”的結(jié)構(gòu)性過剩。

需求端：淡季特征顯著，屠宰壓價意愿強烈
高溫天氣抑制終端消費，屠企維持低開工率以消化庫存，白條走貨不暢導致毛白價差持續(xù)收窄，行業(yè)虧損幅度擴大。二次育肥在政策風險提示下入場謹慎，對豬源分流作用有限。供需雙向擠壓下，屠企借勢壓價，養(yǎng)殖端議價能力弱化。

短期展望：弱勢震蕩或延續(xù)，降幅或階段性收窄
當前市場基本面仍偏空，但需警惕散戶抗價情緒升溫可能帶來的區(qū)域反彈。集團豬企出欄節(jié)奏是否調(diào)整，尤其頭部企業(yè)是否放緩降重策略；立秋后氣溫回落對消費的邊際改善；政策端對產(chǎn)能調(diào)控的進一步信號釋放。預計8月中旬前，豬價或圍繞14元/公斤關口低位波動，若供應端無顯著縮量，市場仍難擺脫易跌難漲格局。

生豬觀點

全國生豬出欄加權(quán)日均價繼續(xù)下探，報14.00元/公斤，較前一交易日微跌0.20%，其中外三元、內(nèi)三元、土雜三大品種全線走弱，市場“供強需弱”特征愈發(fā)突出。外三元大豬主流成交14.10元/公斤，日環(huán)比下跌0.25%，跌幅居首；內(nèi)三元大豬主流成交13.74元/公斤，日環(huán)比微跌0.03%，表現(xiàn)相對抗跌；土雜大豬主流成交13.34元/公斤，日環(huán)比下跌0.28%，價格最低且跌勢明顯。當前市場豬源整體充裕，規(guī)模場與中小散戶出欄節(jié)奏未見放緩，而消費端受持續(xù)高溫抑制，白條走貨緩慢，屠宰企業(yè)順勢縮量開工、壓價收豬，訂單量連續(xù)下滑。供需雙向擠壓之下，生豬價格短期缺乏反彈動能。業(yè)內(nèi)普遍預計，8月中上旬豬價仍將以弱勢震蕩為主，若需求端無明顯改善，均價或進一步貼近13.5—14元/公斤區(qū)間運行。

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